China protege su economía antes de negociar con EEUU

Las autoridades financieras y monetarias de China, incluyendo el Banco Popular de China (BPC) y la Comisión Reguladora de Valores de China, anunciaron la introducción de un paquete de medidas de política monetaria, financieras y de apoyo a las empresas, incluyendo la bajada del tipo de interés a corto plazo y de la ratio de reserva exigida a los bancos del país, con el fin de estabilizar las expectativas de los mercados.

En una conferencia de prensa ayer, el gobernador del Banco de China, Pan Gongsheng, acompañado de Li Yunze, director de la Supervisión y Administración Financiera del Estado, y del presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China, Wu Qing, desgranó las medidas para paliar el impacto de la guerra comercial y apuntalar la estabilidad de la economía y el sistema financiero de China.

En concreto, Pan Gongsheng avanzó una decena de medidas monetarias, incluyendo un recorte de 10 puntos básicos del tipo de interés aplicado a las operaciones de recompra inversa en el mercado con un plazo de siete días. De este modo, el banco central chino reducirá a partir del 8 de mayo la tasa aplicada a las operaciones de recompra inversa (repos) con vencimiento a siete días, que pasará a ser del 1,40% en vez del actual 1,50%, “con el fin de implementar una política monetaria moderadamente laxa y fortalecer el apoyo a la economía real”.

Coeficiente de reserva

El banco central chino decidió también ayer reducir el coeficiente de reserva de depósitos de las instituciones financieras en 0,5 puntos porcentuales y reducir el coeficiente de reserva de depósitos de las compañías de financiación de automóviles y las compañías de arrendamiento financiero en 5 puntos porcentuales a partir del 15 de mayo de 2025. La entidad precisó que la medida pretende implementar “una política monetaria moderadamente flexible y mejorar la previsión, la pertinencia y la eficacia del control macroeconómico”.

En este sentido, el banquero central chino anticipó que con el alivio de la ratio de reservas de la banca se espera liberar aproximadamente 1 billón de yuanes (121.870 millones de euros) de liquidez a largo plazo al mercado. Asimismo, “para desempeñar mejor la función de incentivo de las herramientas de política monetaria estructural y guiar a las instituciones financieras para que aumenten el apoyo a las estrategias principales”, el Banco Popular de China reducirá la tasa de refinanciación en 0,25 puntos porcentuales a partir del 7 de mayo, por lo que los tipos para apoyar a la agricultura y las pequeñas empresas serán del 1,2% y el 1,4%, mientras que el tipo de interés de los préstamos hipotecarios será del 1,5%, el tipo de interés de los instrumentos especiales de política monetaria estructural será del 2% y el tipo de interés de los instrumentos especiales de política monetaria estructural será del 1,5%.

Por otro lado, se reducirá la tasa de interés de los préstamos del fondo de previsión para vivienda individual 25 puntos básicos, mientras que se aumentará la cuota de représtamos para la innovación científica y tecnológica y la transformación tecnológica en 300.000 millones de yuanes (36.562 millones de euros), alcanzando así los 800.000 millones de yuanes (97.500 millones de euros).

“El Banco Popular de China había anunciado posibles recortes de tipos desde finales de 2024, por lo que esta medida no fue inesperada”, señala Louise Loo, economista principal para China de Oxford Economics, para quien “los recortes de tipos en este momento son una opción obvia” al considerar la disminución de las presiones depreciatorias sobre el yuan, la inminente desaceleración de la actividad por los aranceles y la liquidez necesaria para respaldar una mayor expansión fiscal. Si bien la experta advierte de que el impacto de la flexibilización monetaria en el crecimiento “puede no ser directo ni significativo”, el efecto mecánico de los recortes de tipos sobre la confianza aún puede ser beneficioso, aunque subraya que la modestia del ajuste de la tasa de referencia “también refleja la necesidad de preservar la munición para una guerra comercial prolongada”.