El BCE sube los tipos al 2,5% y no espera que la inflación vuelva al 2% hasta 2028

El Banco Central Europeo (BCE) ha decidido este jueves elevar los tipos de interés en 25 puntos básicos, en un nuevo endurecimiento de su política monetaria ante el repunte de la inflación y las crecientes tensiones en los mercados energéticos.

Con esta decisión, la tasa de depósito sube al 2,5%, mientras que el tipo aplicado a las operaciones principales de refinanciación se sitúa en el 2,65% y la facilidad marginal de crédito alcanza el 2,90%. La subida ya había sido anticipada por los mercados y supone el segundo incremento de los tipos de referencia del BCE en lo que va de año.

La institución había acometido la primera subida en junio, después de mantener los tipos sin cambios durante varios meses y tras la última subida anterior, en septiembre de 2023.

La inflación vuelve a alejarse del objetivo

El BCE justifica el nuevo movimiento por el repunte de los precios en la eurozona, cuya inflación alcanzó el 3,3% en agosto, frente al 2,9% de julio. La inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles como la energía y los alimentos, se moderó una décima, hasta el 2,1%.

A esta evolución se suma el impacto de la situación geopolítica y el encarecimiento de la energía. El BCE señala que el conflicto en Oriente Próximo continúa generando presiones inflacionistas, mientras el precio del petróleo Brent ha superado los 100 dólares por barril.

“La inflación se mantendrá muy por encima del objetivo durante un período prolongado”, advierte el organismo presidido por Christine Lagarde.

El BCE insiste, no obstante, en que no se compromete de antemano con una trayectoria concreta para los tipos de interés. Las próximas decisiones dependerán de los nuevos datos económicos y de la evolución de la inflación, especialmente de los precios subyacentes y de la eficacia con la que la política monetaria se está trasladando a la economía.

El BCE mejora sus previsiones de crecimiento

Pese al escenario de incertidumbre, el banco central ha revisado al alza sus previsiones de crecimiento para la eurozona. Ahora calcula que la economía crecerá un 0,9% en 2026 y un 1,4% en 2027, frente al 0,8% y el 1,2% previstos anteriormente. Para 2028 mantiene su estimación en el 1,5%.

En cambio, las perspectivas de inflación continúan por encima del objetivo del 2%. El BCE mantiene en el 3% su previsión de inflación para 2026 y eleva la de 2027 del 2,3% al 2,5%. Para 2028 calcula una tasa del 2,1%.

La inflación subyacente se situaría en el 2,5% en 2026, el 2,6% en 2027 y el 2,3% en 2028.

El organismo advierte de que las previsiones están sometidas a una “elevada incertidumbre”, con riesgos al alza para la inflación y a la baja para el crecimiento. En particular, la evolución dependerá de la intensidad y duración de la perturbación energética y de sus posibles efectos sobre el resto de los precios y la actividad económica.