La eurozona revive y se aleja de la amenaza de la recesión

El producto interior bruto (PIB) de la zona euro registró una expansión del 0,3% en el segundo trimestre de 2023, despertando así del letargo invernal tras el estancamiento registrado en los tres primeros meses de 2023, mientras que la inflación se ha moderado en julio al 5,3%, aunque la tasa subyacente se mantiene en niveles históricamente altos, según la estimación preliminar publicada por Eurostat.

A diferencia de lo ocurrido en la zona euro, en el conjunto de la Unión Europea la tasa de crecimiento del PIB se estancó entre abril y junio, después de la expansión del 0,2% observada en el primer trimestre del año. De su lado, en comparación con el segundo trimestre de 2022, el PIB de la zona euro creció un 0,6% y el de la UE un 0,5%.

A pesar de la aceleración del crecimiento de la eurozona, el ritmo de expansión entre los veinte continúa alejándose del registrado por Estados Unidos, que en el segundo trimestre creció un 0,6%, después del 0,5% registrado entre enero y marzo.

Por países

Entre los países de la UE cuyos datos estaban disponibles, el mayor ritmo de expansión trimestral correspondió a Irlanda (3,3%), por delante de Lituania (2,8%) y de Francia (0,5%). Por el contrario, los países con peor desempeño en el trimestre fueron Suecia (-1,5%), Letonia (-0,6%), Austria (-0,4%) e Italia (-0,3%).

Asimismo, entre abril y junio, la economía de Alemania se estancó, después de la contracción del 0,1% en el primer trimestre, mientras que Portugal tampoco registró crecimiento alguno en el segundo trimestre, después de la expansión del 1,6% en los tres primeros meses de 2023. En comparación con el segundo trimestre de 2022, las tasas de crecimiento más altas fueron las de Irlanda (2,8%), Portugal (2,3%) y España (1,8%). Por contra, los mayores descensos interanuales se registraron en Suecia (-2,4%), Chequia (-0,6%) y Letonia (-0,5%).

Inflación

Por otro lado, la oficina comunitaria de estadística informó ayer que la tasa de inflación interanual de la zona euro retrocedió dos décimas en julio en comparación con el mes anterior, alcanzando así el 5,3%, lo que supone el menor encarecimiento de los precios desde enero de 2022, según la estimación preliminar de Eurostat.

La moderación en julio de la escalada de los precios obedece principalmente a la caída del 6,1% en el coste de la energía, frente a la bajada del 5,6 en junio, mientras que el encarecimiento de los alimentos frescos fue del 9,2%, dos décimas por encima del dato del mes anterior. Asimismo, en el caso de los servicios, los precios subieron un 5,6% interanual, dos décimas más que en mayo, al tiempo que los bienes industriales no energéticos se encarecieron cinco décimas menos que el mes anterior, con una subida del 5%.

Al excluir del cálculo el impacto de la energía, la tasa interanual de inflación en julio se ha situado en el 6,7%, frente al 6,9% del mes anterior, mientras que al dejar fuera también el impacto del precio de los alimentos, el alcohol y el tabaco, la tasa subyacente de inflación se ha mantenido estable en el 5,5%.

De hecho, se trata de la primera vez desde febrero de 2021 en que la tasa de inflación subyacente de la zona euro se sitúa por encima del índice general, lo que puede presionar al Banco Central Europeo a continuar con el ciclo de endurecimiento de su política monetaria. Entre los países de la zona euro, las menores tasas de inflación en julio se observaron en Bélgica (1,6%), Luxemburgo (2%) y España (2,1%), mientras que las subidas de precios más intensas fueron en Eslovaquia (10,2%), Croacia (8,1%) y Lituania (7,1%). En Alemania se moderó al 6,5% desde el 6,8% en junio, mientras que en Francia bajó al 5% desde el 5,3% y en Italia se situó en el 6,4%, frente al 6,7% de junio.